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2012年末中国政府债务近28万亿人民币

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中国社会科学院“中国国家资产负债表研究”课题组最新研究成果显示,2012年中央政府与地方政府加总的债务27.7万亿元,占当年GDP的53%,其中地方政府债务19.94万亿元。而中国国家审计署上一轮的审计结果是,截至2010年末,省、市、县三级地方政府性债务余额为10.7万亿元。今年8月,审计署首次对中央、省、市、县和乡镇五级政府的债务开展新一轮全面审计,将债务总量数据更新至2013年6月末,但审计结果尚未公布。

另外,课题组认为,2012年末非金融企业部门债务余额72.12万亿元,占GDP的比重为139%。考虑到非金融企业部门债务在相当程度上包括了地方政府融资平台这一有政府背景的实体债务,为防止交叉重复,需要扣除地方政府融资平台债务规模,由此得到的非金融企业部门债务余额58.67万亿元,占GDP的比重为113%。这个比重超过经济合作与发展组织(OECD)国家90%的阈值。

如果将非金融企业、居民部门、金融部门以及政府部门的债务加总,那么全社会的债务规模达到111.6万亿元,占当年GDP的215%。课题组认为,这意味着全社会的杠杆率已经很高,去杠杆在所难免。

课题组表示,从总量看,中国的总债务水平低于大多数发达经济体,但比其他金砖国家(不包括南非)都要高。“鉴于中国的债务水平近年来上升较快,应当对此保持警惕;如果将地方债务或者更宽口径的主权债务考虑在内,中国的政府(主权)债务将有较大增长并带动总债务水平有较大幅度提高。”

从中国整体的资产负债情况看,国家整体资产负债率呈上升趋势,债务风险相应提高。社科院课题组研究表明,2007年至2011年,中国国家总资产从284.7万亿元增加到546.5万亿元;总负债从118.9万亿元增加到242万亿元;而净资产则从165.8万亿元增加到304.5万亿元。

课题组提出,国家资产负债表近期的风险点主要体现在房地产信贷、地方债务以及银行不良贷款等项目,而中长期风险则更多集中在对外资产、企业债务、以及社保欠账等项目。无论哪一类风险,都与当前的发展方式与经济结构密切相关。因此,应对或化解风险的最佳办法,还是转变发展方式,调整经济结构,实现健康、可持续的经济增长。

中国社会科学院“中国国家资产负债表研究”课题组成立于2011年。课题组组长为中国社会科学院学部委员、副院长李扬研究员,副组长为中国社会科学院经济学部副局级学术秘书张晓晶研究员。

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